燃油成本增速放缓

机场仍是我们长期看好的板块,特别是在目前市场仍处于较大不确定性中,机场业绩稳定、高分红的特点优势尽显

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公路:11月公路货运周转量增长20.7%,旅客周转量增长9.7%预计2012年主要上市公司全年车流量增速为8-10%,一季度由于高基数原因增速较低公路收费治理将对相关上市公司长期盈利增速构成影响,但短期影响有限,预计行业将长期处于盈利缓慢下滑或维持的状态

铁龙物流公布2012年三季报前3个季度的营业收入32.6亿元,同比增加52.15%;营业利润4.58亿元,同比减少10.28%;归属于母公司所有者的净利润3.58亿元,同比减少7.92%前3个季度实现每股净利0.27元

昨日,沪深两市延续原有多头格局,在市场多空分歧日益加剧的背景下,受国务院发文要求降低流通费用影响数据结构体系结构,运输物流板块大涨近2%,依然顽强守在高位未现疲态

我们维持“卖出”评级和4.2元目标价目标价基于1.04倍的目标pb假设可持续增长的roe为9.1%,长期增长率为3%,以及权益成本为8.9%我们基于预测每股公允价值3元和40%的历史溢价得到目标价4.2元

投资建议:对行业给予中性评级,关注航运、铁路、机场、物流板块推荐干散货业务龙头、业绩弹性最大,业绩股价已经触底的中国远洋,具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流同时,由于通航在2013年发展的良好预期,推荐海洋直升机龙头中信海直

中海集运

管理层预计2013年行业新增运力1.7mteu,同比增长7-8%而需求仍主要取决于发达国家市场,其中美国市场前景较好,但欧洲市场或仍面临困境;并看好新兴市场的增长虽然涉及哪些方面短期内春节出货小高潮提升装载率并助推运价,但全年仍要看各大联盟合作推动运价

管理层认为从散货需求端看,2013年我国煤炭进口有望增长,此外城镇化进程有望推动铁矿石进口;从供给端看,行业新增运力预计从2012年的12%降到2013年的6%展望2013年,管理层预计一季度末bdi反弹至1000点以上,2013年平均为1200-1500点,受此影响自有船只预计有望恢复盈亏平衡,但租入船只或继续面临亏损; 分船型租金看,预计好望角型船将好于小船型

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·1月22日证券市场重要咨讯

估值:维持“卖出”评级,目标价4.2元

相关的个股均会或多或少得益于此,建议关注物流行业的长期投资机会,本次工作方案影响到的个股包括中储股份、海博股份、锦江投资、铁龙数据结构概述物流、五洲交通(证券日报)

新交付集装箱大型船只或成为市场顾虑

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干散货今年供需有望好转,但盈利改善或有限

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(二)新增特箱盈利能力可能偏弱二季度末公司新增了2000只不锈钢罐箱和3500只干散货箱上线运营但从三季报的整体盈利来看,这部分新箱并没有显着的盈利贡献这或许印证了我们此前对新箱毛利率的担忧

假期因素消除使得干散货运输明显活跃,国内的低温和港口低库存因素叠加导致巴拿马型船运价反弹集运方面由于春节发货高峰到来,欧洲航线和北美航线仓位利用率均处于高位,多家船商提价预计12年将是行业景气低点,13年将明显复苏,预计干散货启动时点将早于集运航空机场:我们认为目前行业在不考虑汇兑损益的情数据结构的课程内容是什况下已经接近景气度的低点,但何时反转仍需对外围环境的观察判断,货运业务出现明显景气回升,预计随着经济复苏和12年低基数,13年航空货运将显着好于12年通用航空进入快速发展期,试点地区快速推广,长期看好

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中国远洋:第十三届瑞银大中华研讨会快评

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1.9月份以来国内fai、货运周转量等指标明显上扬,公司的沙鲅线货运需求可望顺势反弹

中海集运:12年扭亏为盈,13年值得期待

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中国远洋

十项措施力挺运输物流 8龙头股吸金3.6亿元

铁路:随着经济增速放缓和铁路建设减速,铁路客货运增速从2011年中至今呈现逐步回落的走势,年底稍有复数据结构苏预计客货运周转量全年增速约为3.1%、-1.0%随着京广高铁和哈大高铁贯通,南北长距离货运通道将被打通,预计新贯通路段运力增长约150%、90%

针对马士基今年将开始交付现有1.8万teu超大型船,管理层表示较大担忧

航运港口:波罗的海干散货航运指数bdi收于760点,上涨7.65%bpi涨幅15.22%;bci涨幅6.38%;bsi涨幅0.81%ccfi涨幅1.12%;scfi涨幅7.34%,亚欧航线运价出现明显上涨

2012年扭亏为盈1月18日晚公告2012年度经营业绩实现扭亏为盈,归属于上市公司股东的净利润约为5.2亿元(每股收益0.044元),略高于我们之前预测的4.6亿元(每股收益0.040元),主要是四季度主业经营成果略超出我们预期

集装箱售后回租保障盈利据预盈数据测算公司12q4实现净利润8.1亿元,集装箱售后回租获得收益贡献大部分数据结构的课程目标是什么盈利,运输主业基本实现盈亏平衡全年来看,12年集运市场需求较为平淡,但班轮联盟协同提价效果显着scfi年均值同比升24%,其中欧洲与地中海、美西与美东航线运价年均值分别达到1379与1356美元/teu、2296与3430美元/feu,同比分别上升59%、41%、38%、14%燃油成本增速放缓,新加坡cs380燃油年均价664 美元/吨,同比上涨2.2%

历史上达飞等船东交付大型船只时均出现压低运价来提高装载率情况公司预计今年有4到5艘1.3万teu船交付管理层认为未来航运市场中大型船舶将具备明显优势,现在虽没有新的造船计划但会关注市场情况

要点:

1.事件

(三)四季度盈利有望走出低谷

类别:行业研究机构:长城证券有限责任公司研究员:黄飙日期:2013-01-15

维持“谨慎增持”评级12年保盈利目标顺利实现,13年数据结构核心技术经营环境优于12年维持2013-14年每股收益分别0.05、0.09 元的盈利预测目标价3元,对应1.4倍市净率

3.投资建议

类别:公司研究机构:中国银河证券股份有限公司研究员:周晔日期:2012-11-22

铁龙物流:盈利尚未走出低谷

交通运输行业周报:物流铁路短期静待政策利好

2.我们的分析与判断

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对此,民族证券表示,流通产业是国民经济的基础性产业,是生产和消费衔接的重要环节,涉及到的行业也非常多,此次出台的工作方案仅是落实部分措施流通产业应当是依据各行业及其产品的重要性逐步落实相关政策措施,农产品政策的落实说明降低流通成本才刚刚开始,未来还会有更多的行业、产品出台相应的政策措施行业的热点将持续受到涉及哪些方面这一政策预期的推动

运输物流概念股

13q1业绩将大幅改善班轮联盟抱团取暖实现共赢依然是13年集装箱海运市场的主旋律公司12年亏损集中在q1(亏损14.5亿元),13q1航企密集实施提价计划并辅以收缩运力,主航线运价波动区间上移,预计经营业绩同比将大幅改善q2集运表现更多由需求端即欧美经济复苏进程决定

(南方财富网个股频道)

(一)运贸增收不增利继二季度的运贸收入大幅增加之后,三季度运贸收入仍保持在高位我们预计,公司全年的运贸收入(不含沙鲅线货运收入)将同比翻番达到20亿元左右但运贸业务毛利率偏低(估计在5%以下),未能提升公司的整体盈利水平

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研究机构:瑞银证券分析师:饶呈方撰写日期:2013-01-15

国务院办公厅日前发布通知,发布由发展改数据结构课程介绍革委会同工业和信息化部、农业部、商务部等16个部门共同制定的《降低流通费用提高流通效率综合工作方案》,安排10项措施,进一步降低流通费用,提高流通效率昨日,沪深两市延续原有多头格局,在市场多空分歧日益加剧的背景下,受国务院发文要求降低流通费用影响,运输物流板块大涨近2%,依然顽强守在高位未现疲态股市有风险,投资需谨慎文中提及个股仅供参考,不做买卖建议

4.风险提示

风险:班轮联盟瓦解,欧美经济复苏低于预期,油价上涨

预计2012年铁道部亏损超百亿,也迫使铁路改革面临实质推进的关口,重要的时点将是即将召开的铁路工作会议预计改革的方向为并入交通运输部体系、运价改革和路网分离拓宽融资渠道面临难题