（艺术家：娄师白，作品名：雏鸡）
说明：本文是李山泉博士在中国人民大学北美校友会活动上所做讲座。
长期投资的理解和误解
人们在投资过程中经常会遇到具体问题，譬如长期投资、短期炒作等，这其中的第一个问题就是，什么是长期？长期投资到什么时候为止？是不是一直持有不卖？人们一直困惑很多。在我这么多年的投资经历中，我体会到长期投资不是任何领域都适合的。因为客观事物都有自己的规律，有些行业、股票的确适合长期投资，有的却并不适合。我们投资过程中，首先要清楚自己投资的标的究竟适不适合长期投资。另外还要了解自己的性格，喜欢频繁交易的人就不容易长期持有。所以说，我的个人理解是，要找到合适自己、自己能够理解的长期投资。如果盲目的跟风，看到别人说长期持有，自己也说买了就持有不卖，这不是真正意义的长期投资，因为有可能你会将一个原本适合短期的投资误认成长期的。实事求是地讲，适合长期投资的东西不太多。股票和债券从开始发展到今天，真正拿着十几年甚至几十年到现在还能赚到钱的并不多。那么真正关键的问题，其实是周期问题。
投资周期的长短判断，直接关系到回报与风险
任何行业发展都有它的周期特点，企业也有自己的生命周期，一般是慢慢开始然后猛的发展，一旦进入成熟状态，按部就班之后可能机会就不太多了。举个微软的例子，微软在发展的开始阶段，股票增涨非常快，回报率特别高，而之后企业进入成熟期，股票的增涨就慢了许多。所以在投资之前能大概把握行业周期，有助于提高收益和降低风险，而没有判断清楚就盲目进入某个领域，或者对该领域的周期判断错误，往往都容易损失惨重。比如说，实际操作中人们经常把一个长期的过程当成短期。这就是我要讲的下一个例子，互联网的发展历史。互联网的历史，就涉及-年的“.北京哪里治疗白癜风最好最给力北京哪家治疗白癜风的医院比较好